¼Û°æ¿ë Ä®·³ <11> ¡®ÆÝ´õ¸àÅ»(Fundamental)'À» »ý°¢Çϸç
±¹Á¦ÀûÀÎ ±ÝÀ¶ À§±â°¡ °è¼Ó µÇ°í ȯÀ²ÀÌ ³Î¶Ù±â¸¦ ÇÏ¸é¼ Á¦ 2ÀÇ ¾ÆÀÌ¿¥¿¡ÇÁ »çÅ°¡ ¿À´Â °ÍÀº ¾Æ´ÑÁö ºÒ¾ÈÇØÇÏ°í ÀÖ´Ù. ºñ´Ü ¿ì¸®³ª¶ó¿¡ ±¹ÇÑµÈ ¹®Á¦°¡ ¾Æ´Ï¶ó Àü Áö±¸ÀûÀÎ ¹®Á¦·Î È®´ëµÇ°í ÀÖ´Ù. ±ÝÀ¶ »ê¾÷À» ±â¹ÝÀ¸·Î °¡Àå ºÎ±¹ ÁßÀÇ Çϳª·Î ÀÎÁ¤¹Þ´ø ¾ÆÀ̽½¶õµå´Â ÀÌ¹Ì ¾ÆÀÌ¿¥¿¡ÇÁ ±¸Á¦ ±ÝÀ¶À» ½ÅûÇß°í ¸¹Àº ³ª¶óµéÀÌ ÆÄ»êÁ÷ÀüÀÇ À§±â¿¡ óÇØÀÖÀ¸¸ç Á¶¸¸°£ ±¸Á¦±ÝÀ¶ ½ÅûÀ» Áغñ Áß¿¡ ÀÖ´Ù°í ÇÑ´Ù. ±â¸§ °ªÀº õÁ¤ºÎÁö·Î Ä¡¼Ú´Ù°¡ °©ÀÚ±â ¶Ò ¶³¾îÁö°í ȯÀ²µµ ¿À¸£¶ô³»¸®¶ô Á¤½ÅÀ» Â÷¸± ¼ö ¾øÀÌ È¥¶õ½º·´´Ù. ¼®À¯°¡°ÝÀÌ ¿Ã¶ó¼ ¿Ã¸°´Ù´ø ¹°°¡´Â ¼®À¯°¡°ÝÀÌ ¶³¾îÁ®µµ ³»·Á°¡Áö ¾Ê°í Áý°ªÀº °è¼Ó Ç϶ôÇÑ´Ù°í ÇÑ´Ù. ÁֽĽÃÀåµµ ¿¬ÀÏ ¡®»ç»óÃִ롯¸¦ ±â·ÏÇϸç Æø¶ôÇÑ´Ù°í ÇÏ°í.......
»ç¾÷ÇÏ´Â ºÐµé-ÁÖ·Î Áß¼Ò±â¾÷À̳ª ÀÚ¿µ¾÷ÀÚµé- ¿ª½Ã ÀÌ·¸°Ô Èûµç ½Ã±â´Â ¾ø¾ú´Ù¸ç Æó¾÷°ú ÁÙµµ»êÀÌ À̾îÁö°í ÀÖ´Ù°í ÇÑ´Ù.
¾î° ºÒ¾ÈÇÏ´Ù. 1997³â 11¿ùÀÌ ¹Ýº¹µÇ´Â °ÍÀº ¾Æ´ÑÁö. ¾Æ´Ï ÀÌ¹Ì ½ÃÀÛµÈ °ÍÀº ¾Æ´ÑÁö.
°æÁ¦¹®Á¦¸¦ Ã¥ÀÓÁö´Â Á¤ºÎ ³»ÀÇ ÀÎÀû±¸¼ºµµ, ±×µéÀÌ ÇÏ´Â ¸»µµ 1997³â, ±× ¾Ç¸ù °°´ø ½ÃÀý¿¡ µè´ø ¸»µé°ú ºñ½ÁÇÏ´Ù. Áß¼Ò±â¾÷°¡µé°ú ¿µ¼¼ ÀÚ¿µ¾÷ÀÚµé, ¼¹ÎµéÀº ÀÚ±ÝÁÙÀÌ ¸·È÷°í Àå»ç°¡ ¾È µÇ°í ºú¿¡ Âɵ鸮°í ÀϰŸ®°¡ ¾ø¾î¼ Á×À» ¸ÀÀε¥ Á¤ºÎ¿¡¼´Â ÇÑ°á°°ÀÌ ¿ì¸® °æÁ¦ÀÇ ¡®ÆÝ´õ¸àÅ»¡¯Àº Æ°Æ°ÇÏ´Ù°í Çß¾ú´Ù. Áö±Ýµµ ±×·¸´Ù.
»ê¾÷ÀÚº»ÀÇ ½Ã´ë°¡ ³¡³ª°í ±ÝÀ¶ÀÚº»ÁÖÀÇ°¡ µµ·¡ÇÑ Áö ¿À·¡ÀÌÁö¸¸ µµ´ëü ½Çü°¡ ºÒºÐ¸íÇÑ ¿Â°® ±ÝÀ¶Á¦µµ¿Í »óÇ°µéÀÌ ³ÑÃijª´Â ÀÌ ½Ã´ë¸¦ ÀÌÇØÇÏ°í ÀûÀÀÇϱⰡ ½±Áö ¾Ê´Ù. ÁÖ½ÄÀ» ¾î¶»°Ô »ç°íÆÄ´ÂÁöµµ ¸ð¸£´Â ³ª·Î¼´Â ´º½º¿¡ ³ª¿À´Â °®°¡Áö ±ÝÀ¶Á¦µµ¿Í ÇöÀçÀÇ À§±â»óȲÀ» ÃÊ·¡Çß´Ù°í ÇÏ´Â °ü·Ã »óÇ°µéÀÌ ¾î¶»°Ô ¸¸µé¾îÁ³°í ±¸Ã¼ÀûÀ¸·Î ¾î¶»°Ô °Å·¡°¡ µÇ±â ¶§¹®¿¡ ÀÌ·± À§±â¸¦ ÃÊ·¡Çß´Ù°í ÇÏ´ÂÁö Àß ÀÌÇØ°¡ µÇÁö ¾Ê´Â´Ù. ³» ´«¿¡´Â ¡®µ· ³õ°í µ· ¸Ô´Â¡¯ µµ¹Ú°ú ºñ½ÁÇÏ°Ô º¸ÀÏ »ÓÀÌ´Ù. µ·À̶ó´Â °ÍÀÌ Àΰ£ÀÇ Á÷Á¢Àû ³ëµ¿°ú °ü·Ã ÀÖ°í ±×°ÍÀ» ÅëÇؼ »ý¼º µÉ ¶§ ÀÇ¹Ì ÀÖ°í °¡Ä¡ ÀÖ´Â ÀçÈ°¡ µÇ¸®¶ó´Â ¹ÏÀ½À» °¡Áø ³ª¿¡°Ô´Â ¿Ö ±×·¸°Ô º¹ÀâÇÑ ±ÝÀ¶Á¦µµ°¡ ÇÊ¿äÇÑÁö, Àΰ£¿¡°Ô À¯ÀÍÇÑ ¹°°ÇÀ» »ý»êÇÏÁöµµ ¾Ê°í ÀηùÀÇ ÇູÀ» À§ÇØ ÀÚ½ÅÀÇ ³ëµ¿°ú »îÀ» ¹ÙÄ¡Áöµµ ¾Ê´Â °Íó·³ º¸ÀÌ´Â »ç¶÷µéÀÌ ¡®µµ¹Ú¡¯°ú °°Àº °®°¡Áö ±ÝÀ¶°Å·¡³ª »óÇ°À» ÅëÇØ °ÅºÎ(ËÝÝ£)°¡ µÇ°í ¼¼°èÀÇ ¼ö¸¹Àº °¡³ÇÏ°í ¼Ò¹ÚÇÑ »ç¶÷µéÀÇ ¸ñ¼û ÁÙÀ» Áã°Ô µÇ´ÂÁö µµ´ëü ÀÌÇØ°¡ µÇÁöµµ ¾Ê°í ¹Þ¾Æµé¿©ÁöÁöµµ ¾Ê´Â´Ù.
1997³â¿¡µµ ±×·¨Áö¸¸ ÀÌ À§±â»óȲ- Á¤Á÷ÇÏ°Ô À̾߱âÇÏ¸é °¡³ÇÑ »ç¶÷µéÀÇ À§±â»óȲ-À» ÃÊ·¡ÇÑ »ç¶÷µéÀº ±×Àú ³» Áý ÇÑ Ã¤ À常ÇÏ°í ÀÚ½Äµé °øºÎ Á» ½ÃÅ°°Ú´Ù°í ¿½ÉÈ÷ ÀÏÇÑ ¼¹ÎµéÀÌ ¾Æ´Ï´Ù. ±×·³¿¡µµ ºÒ±¸ÇÏ°í ÀÌ·± À§±â »óȲ¿¡¼´Â ¾ðÁ¦³ª ±×µéÀÌ °¡Àå ¸ÕÀú ÆøźÀ» ¸Â°Ô µÇ¾îÀÖ´Ù. 1997³â ÀÌÈÄ ¸î ³â µ¿¾È¿¡µµ ±×·¨Áö¸¸ ±Ç·Â°ú Á¤º¸¿Í µ·À» °¡Áø »ç¶÷µéÀº ÀÌ·± »óȲ¿¡¼µµ ±¸Á¦±ÝÀ¶ÀÌ´Ï °øÀûÀÚ±ÝÀÌ´Ï ÁֽĽÃÀå ¾ÈÁ¤Ã¥ÀÌ´Ï ÇÏ´Â Á¦µµ¿Í Á¤Ã¥À» ÅëÇØ »õ·Î¿î ºÎ¸¦ âÃâÇØ°£´Ù. ¾î¶² »óȲ¿¡¼µµ ±×µé- Ã¥ÀÓÀ» Á®¾ßÇÒ ±×µé-¿¡°Ô´Â »õ·Î¿î ºÎ¸¦ âÃâÇÒ ±âȸ°¡ µÇ´Â ¼ÀÀÌ´Ù. Áö±Ýµµ ±×·¸´Ù.
¹Ì±¹¿¡¼´Â ¼¹ÎµéÀÌ ÆÄ»êÇÏ´Â ±ÝÀ¶±â°üÀ» »ì¸®±â À§ÇÑ ±¸Á¦ ±ÝÀ¶ ¾ÈÀ» ¡®ºÎÀÚµéÀ» À§ÇÑ º¹Áö¡¯¶ó¸ç ¹Ý´ëÇÏ´Â Åë¿¡ ±¹È¸¿¡¼ ºÎ°áµÇ±âµµ ÇÏ¿´Áö¸¸ ¿ì¸®³ª¶ó¿¡¼´Â ¾î¶»°Ô µÇ°í ÀÖ´ÂÁö, ¾î¶»°Ô µÇ¾î°¥Áö.......
´Ù½Ã´Â 1997³â °¡À»À» ¹Ýº¹ÇÏÁö ¸»¾Æ¾ß ÇÒ ÅÙµ¥, ¼¿ï¿ª¿¡ ¼¼Ò¹®¿¡ ¼öõ ¸íÀÇ ³ë¼÷ÀεéÀÌ ½ñ¾ÆÁ® ³ª¿À°í ¼ö¹é¸¸ ¸íÀÌ Á÷ÀåÀ» ÀÒ¾î¹ö¸®°í, ºú¿¡ Âɵ鸰 °¡ÀåÀÌ ¾ÆµéÀÇ ¼Õ°¡¶ôÀ» À߶ú´ø ºñ±ØÀÌ µÇÇ®ÀÌ µÇÁö´Â ¸»¾Æ¾ß ÇÒ ÅÙµ¥.......
±× ¶§¿Í´Â »óȲÀÌ ´Ù¸£°í Áغñµµ Àß µÇ¾îÀÖ´Ù´Â Á¤ºÎ Ã¥ÀÓÀÚµéÀÇ ¸»À» ¹Ï°í ½Í´Ù. FundamentalÀÌ Æ°Æ°ÇÏ´Ù´Â ±×µéÀÇ ¸»À» ´Ù½Ã ÇÑ ¹ø °£°îÈ÷ ¹Ï°í ½Í°í ±×µéÀÌ Àß ÇìÃÄ ³ª°¡µµ·Ï ±âµµÇÏ°í ÀÖ´Ù.
±×·¯³ª Á¤Ã¥À» ¸¸µé°í °¡³ÇÏ°í ¼Ò¹ÚÇÑ »ç¶÷µéÀÇ ¸ñ¼û ÁÙÀ» Áã°í ÀÖ´Â ±×µéÀÌ Â÷Á¦¿¡ ±Ùº»ÀûÀÎ, ÂüµÈ ¡®Fundamental¡¯ÀÌ ¹«¾ùÀÎÁö ´Ù½Ã ÇÑ ¹ø »ý°¢ÇÏ¸é¼ ÀÌ À§±â»óȲÀ» µ¹ÆÄÇØ ³ª°¡Áֱ⸦ ±â´ëÇÏ°í ½Í´Ù. ¸ðµç Àΰ£ÀÇ ±âº»Àû ÀαǺ¸Àå°ú ÇູÇÒ ±Ç¸®´Â ½Å¾ÓÀ» °¡Áø »ç¶÷µé¿¡°Ô´Â âÁ¶ÁÖÀÇ ÀÇÁöÀÌÀÚ ÇÙ½ÉÀûÀΠâÁ¶Áú¼ÀÌÁö¸¸ ÀÚÀ¯¿Í Æòµî, ¹Ú¾ÖÀÇ ±âÄ¡¸¦ ³»°Ç ½Ã¹ÎÇõ¸íÀ» ÅëÇØ ¼ö¸¹Àº »ç¶÷µéÀÇ Èñ»ý°ú ÇÇÀÇ °ªÀ¸·Î ¾ò¾îÁø ±Ç¸®ÀÓÀÌ ºÐ¸íÇÏ´Ù.
±×·¯³ª ½Ã´ë°¡ Áö³ª¸é¼ ¡®ÀÚÀ¯¡¯´Â ÈûÀ» °¡Áø ÀÚÀÇ ÀÚÀ¯°¡ µÇ°í ¡®Æòµî¡¯Àº ºÒ¿ÂÇÑ À̳äÀÌ µÇ¾î¹ö·È´Ù. ¸ðµç Àΰ£Àº âÁ¶ÁÖÀÇ Çü»ó´ë·Î ÁöÀ½ ¹ÞÀº °Å·èÇÑ Á¸ÀçÀÌ¸ç ¼·Î°¡ ¼·Î¸¦ µ¹ºÁ¾ß ÇÒ Ã¥ÀÓ°ú Àǹ«¸¦ Áö³æ´Ù´Â Àǹ̿¡¼ »ç¶û°ú ³ª´®ÀÇ ¿¬´ë°¡ µÇ¾î¾ß ÇÒ ¡®¹Ú¾Ö¡¯´Â µ¿Á¤À¸·Î Ä¡ºÎµÇ°Å³ª ¡®³ªº¸´Ù ¸øÇÑ »ç¶÷µé¡¯À» À§ÇÑ ÀÚ¼±ÀÇ ¼öÁØÀ¸·Î ¶³¾îÁ®¹ö·È´Ù.
ÀÚ²Ù¸¸ ¹Ýº¹µÇ´Â À§±â¸¦ ÃÊ·¡ÇÏ´Â ±Ùº»ÀûÀÎ ÀÌÀ¯°¡ ¹Ù·Î ÀÌ·± »ç°í¹æ½Ä, ÀÌ·± ¹®È, ¿©±â¿¡ ±â¹ÝÇØ ÀÖ´Â Á¦µµ¿Í Á¤Ã¥¿¡ ÀÖ´Ù°í »ý°¢ÇÑ´Ù. ¿ì¸®°¡ »ý°¢ÇÏ°í ¼ºÂûÇؾßÇÒ FundamentalÀº ¹Ù·Î ÀÌ·± °ÍÀ̾î¾ß ÇÑ´Ù°í »ý°¢ÇÑ´Ù.
µ¹ÀÌÅ°±â¿¡´Â, ±Ùº»ÀûÀÎ °üÁ¡¿¡¼ ¿ì¸®ÀÇ À§±â¸¦ »ý°¢ÇÏ°í ´ëóÇسª°¡±â¿¡´Â ÀÌ¹Ì ³Ê¹«³ª ¸¹Àº ½Ã°£ÀÌ Èê·¶°í ³Ê¹«³ª ¸¹Àº º¹ÀâÇÑ Á¦µµ°¡ ÀÖ°í ³Ê¹«³ª ¸¹Àº °ÀÚµéÀÌ Àֱ⠶§¹®¿¡, Áö±ÝÀÇ À§±â°¡ ³Ê¹«³ª Àý¹ÚÇϱ⠶§¹®¿¡ Èûµé´Ù°í »ý°¢ÇÒ ¼öµµ ÀÖ´Ù. ±×·¡¼ ÁÂÀýÇÏ°í ¶Ç´Ù½Ã Àӽà ó¹æÀ¸·Î, ¸¶Ä¡ Á¡Á¡ °µµ°¡ ³ôÀº ¸¶¾àÁֻ縦 ¸ÂµíÀÌ ±×·¸°Ô ÇØ°¥ ¼ö¹Û¿¡ ¾ø´Ù°í »ý°¢ÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù. ±×·¯³ª ¶§´Â ¾ðÁ¦³ª ´ÊÁö ¾ÊÀº ¶§ÀÌ¸ç ½ÃÀÛÇÏ´Â ½ÃÁ¡ÀÌ ¾ðÁ¦³ª °¡Àå ÀûÀýÇÑ ¶§ÀÌ´Ù. »ç¶÷ÀÇ ¶¡°ú ¾ÖÁ¤ÀÌ °áÇ̵È, ÇÑ »ç¶÷ ÇÑ »ç¶÷À» °Å·èÇÏ°Ô ¿©±â´Â µû¶æÇÑ »ç¶ûÀÇ ½ÉÀåÀÌ °Å¼¼µÈ, º¹ÀâÇÏ°í °Å´ëÇÑ Çö´ëÀÇ ¡®±ÝÀ¶ÀÚº»ÁÖÀÇ, ºÎµ¿»ê ÀÚº»ÁÖÀÇÀÇ À§±â¡¯¿¡¼ ³ª¿À´Â ´ëÃ¥À̶õ ¹Ì±¹ÀÇ º¸Åë ½Ã¹ÎµéÀÌ ÁÖÀåÇßµíÀÌ ¡®ºÎÀÚµéÀ» À§ÇÑ º¹Áö¡¯, ±× ÀÌ»ó ¹«¾ùÀÏ ¼ö Àְڴ°¡?
Æò»ýÀ» ¶¡ È긮¸ç ¼Ò¹ÚÇÏ°Ô »ì¾Æ°¡´ø º¸Åë »ç¶÷µéÀÇ »îÀÌ ÇÏ·ç¾Æħ¿¡ dzºñ¹Ú»ê ³ª¹ö·È´ø 10³â ÀüÀÇ ÀÏÀ» »ý°¢Çϸé, ¼¿ï¿ª ¾Õ¿¡¼ Àü±¹ ¹æ¹æ °ñ°ñ¿¡¼ ±æ°Å¸®¿¡ ³ª ¾É¾Ò´ø »ç¶÷µé, °¡Á·µé°ú ÇÔ²² Çß´ø ½Ã°£À» »ý°¢Çϸé Áö±Ýµµ ¸ð°ñÀÌ ¼Û¿¬ÇØÁø´Ù.
³Ê¹«³ª °Å´ëÇÑ È帧À¸·Î Àü ¼¼°è¸¦ °Å¸ÇÏ°í ÀÖ´Â ¿¡³ÊÁö, ½Ä·®, ±ÝÀ¶ÀÇ À§±â, ±×·ÎÀÎÇØ °íÅë ¹Þ´Â »ç¶÷µéÀ» »ý°¢ÇÏ¸é ½Ê ¼ö³â ¸¸¿¡ ¸ðó·³ ã¾Æ¿Â °¡À»´Ù¿î ³¯¾¾·Î ¾Æ¸§´ä°Ô ¹°µç ¿µ±¹ÀÇ ´ÜdzÀ» °¨»óÇÒ ¸¶À½ÀÇ ¿©À¯°¡ »ý°Ü³ªÁú ¾Ê°í ÀÖ´Ù. È£Á£ÇÑ ±æÀ» °È´Ù°¡µµ ½Ê ³â ÀüÀÇ ÀϵéÀÌ ÁÖ¸¶µîó·³ ¶°¿À¸£¸é °¡½¿ÀÌ ´ä´äÇØÁø´Ù.
´Ù½Ã´Â ÀÌ·± ¿ª»ç°¡ ¹Ýº¹µÇÁö ¾Ê±â¸¦ °£ÀýÈ÷ ±âµµÇغ»´Ù. ÇÑ »ç¶÷, ÇÑ »ç¶÷ÀÌ ¹Ì¾àÇÏÁö¸¸ ±Ùº»À» ¼ºÂûÇÏ¸é¼ µ· ³õ°í µ· ¸Ô´Â õ¹ÚÇÑ ¡®±ÝÀ¶, ºÎµ¿»ê ÀÚº»ÁÖÀÇ¡¯¸¦ °ÅºÎÇϱ⸦ ¹Ù¶ö »ÓÀÌ´Ù. ±×¸®°í ÀÌ·± Á¶±×¸¸, ±×·¯³ª ¹«¾ùº¸´Ù Á¤ÀÇ·Ó°í °ÇÑ »ç¶û°ú ³ª´®ÀÇ ÈûµéÀÌ ¸ð¿© ÂüµÈ ÀÚÀ¯¿Í, Æòµî, ¹Ú¾Ö°¡ ¿ì¸® »çȸ¿Í ÇÑ »ç¶÷, ÇÑ »ç¶÷À» ÁöÄÑÁÖ´Â °·ÂÇÑ FundamentalÀÌ µÇ±â¸¦ ¹Ù¶õ´Ù.